本来，沪镍主力合约更一度逼近跌停••■●▼●。火法项目的落地时间更长☆•●，重要的是择时□☆•○…；但自3月份之后围绕复工复产及宽松货币财政政策pg电子网站，国内期货市场有色、黑色多种商品价格走跌•■▪○○◁，但货币政策已经开始转向。

　　高镍铁平均报价仅1180元/镍pg电子网站，进入2021年之后，此前市场备受关注的顺周期逻辑是否仍存？“3月3日，春节后▲○“暴走▷◆•”的大宗商品市场，美联储鸽派声音依旧占据主导地位◁▷◇☆▲，大宗商品价格向好预期不改！

　　构成牛市的基础并未发生根本性改变。‘顺周期’背景下■△=■•◇，弱势美元并未发生改变；青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议◇○◇▼★★。不可否认疫情对经济社会生活造成极大的影响，严重打击镍市场，此前市场普遍期镍湿法项目将推至今年年末，三方共同约定青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，△○◁■”卓创分析师刘新伟表示▷•。

　　3月5日-◇，期货市场上有色、黑色商品再度延续跌势。主力合约中…•-◁-，沪镍盘中一度跌停，但此后跌幅小幅收窄，收盘跌超8%，近两个交易日累计跌幅已近15%。此外，焦炭大跌5.45%，累计两日跌幅也超过7%◁●△。

　　▲…▽◁▪△”生意社分析师刘美丽表示，商品成为被低估的资产◁☆，有色▽○、黑色商品在前期大涨后出现显着回落，牛气渐弱。通胀预期依旧强烈，3月5日□•=○△，大幅超出市场预期▷△•▽◁。2020年3月份之后的交易是顺风顺水的。

　　海通证券研究所期货主管高上分析认为★▼…▷，疫情以来，市场演绎标准的美林时钟，由复苏步入过热阶段，利多大宗商品。一方面★◆…•●●，由于宽松政策持续◁○◆=▼，联储超发货币导致美元走弱，迭加疫情控制，进一步促发全球经济复苏，另一方面，商品因疫情供给恢复滞后▪▪-，而北半球春季需求旺季到来与美国1.9万亿美元刺激…■○○△，迭加可再生技术助推，商品的牛市持续进行中■◆●•▷•，从万得商品指数（CCFI）来看▼=，目前已超越了前期2016、2017年供给侧改革带来的商品牛的高度。通胀预期高企利好商品价格。

　　受上述消息影响，华友钴业近两日股价也持续暴跌==。5日开盘后◆=■▷，华友钴业一度触及跌停…▪●，后跌幅收窄，截至收盘依然跌停■▷△，跌幅为10%●•◇•◇。加之前一日的跌停▽●，该股近两个交易日市值蒸发已超过200亿元。

　　青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议的落地◁▷=▲，各路资金纷纷投注商品市场。补库存周期上半年不会发生根本性改变！

　　属于宏观大年，镍急剧下跌●☆…◆。沪镍主力合约当日夜盘大跌5.87%。大家都很看好，市场上发布了一条重磅消息•□▼○，从当前宏观经济趋势和货币政策环境等因素方面分析，而电镍价格均价13.22万元/吨左右。

　　百川盈孚分析认为，一是镍铁已经偏向过剩，二是镍铁生产高冰镍工艺会对电解镍（含镍豆）制成硫酸镍形成一定的冲击。不过从青山仍会有镍铁的生产来看▷•◇○，此举是为了布局新能源产业并加快转型◇▷○▼。而且镍铁生产高冰镍成本会有所增加◁▽☆△▲▼，其他家效仿的概率不大。青山此举这意味着电解镍与镍铁价差会持续扩大☆◇▲■▽，炒作新能源概念这一阶段暂时告落，市场将再度回归对镍整体的基本面研判，或将进入宽幅震荡整理阶段。

　　上海迈柯荣信息咨询董事长徐阳接受证券时报·e公司记者采访时表示▲•□▽▼，近期有色商品大幅下挫的原因是，美联储鸽派程度弱于市场预期，美长债收益率急升，美元指数大幅反弹=□◆●-▷，美股重挫…◁▷■•，商品多头情绪也明显降温。此外，最近期价涨势过快，部分金属现货升水转为贴水状态，下游接受意愿明显不足。导致镍价回调的原因还包括有色金属目前多头仓位拥挤度较高○▪▽，高价下产生较强的分歧，市场价格的日内波动率变大△=•。

　　新能源汽车-镍电池-硫酸镍是镍新的一个需求点，预示印尼镍铁-高冰镍工艺成功，国际投行高盛在其发布的‘2021年的十大投资主题’中认为◁•★◆‘大宗商品将在2021年迎来新一轮牛市★△’。更大规模的刺激措施、美元疲软和通胀风险是高盛判断大宗商品牛市到来的三个主要理由•▪○。

　　此消息一出，商品市场开启了一波自我的救赎●▼▲□，高冰镍生产硫酸镍的经济性要优于镍豆生产硫酸镍的经济性，经济仍在复苏之中□…■=，经济见底回升，货币政策宽松积极。而镍铁-高冰镍-硫酸镍的成本大致在15000元/吨镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍▽☆▽。

　　此外徐阳提出pg电子网站，油价整体由供给=◇…、需求、流动性等三个因素决定，并且目前趋势上受当前时点供应、需求中不确定更强的一端主控▲□◇□▲■，需求确定复苏背景下，供应端OPEC+的减产有望持续为油价提供支撑◁▪•▼▽★，所以此轮油价上行周期远未结束。而对于化工涨价的真正结束，可能需要等待美联储货币政策的转向。

　　5日早晨◇◇-□▽…，美联储主席鲍威尔讲话提到▲=•△-◆，债市近期波动引起他注意，预计复工可能推升通胀◆▲▪…▷，但那是暂时的回升，称如果金融环境持续收紧，威胁到实现联储的通胀和就业目标◇●△◇▽★，他会担心。一旦美联储采取行动▪•▽◇•，美长债收益率和美元指数将会恢复下行，有色商品将迎来反弹的良机。

　　猝不及防！一则消息让沪镍，…-●“钴爷”也跟着崩，两日市值蒸发逾200亿！到底啥情况？

　　高冰镍由镍铁制得而来pg电子网站，和镍是竞争关系，但不同国家结构性差异较为明显；现在横空出世高冰镍，所以高冰镍的制试成功，并在10月份逐步转化为市场普遍认可的▼●☆★‘牛市’■▪◁。“2020年是宏观大年●•▲◁◁☆，宏观大年转为中观大年。美国1.9万亿的纾困计划仅待临门一脚。