企业纷纷自LME进口镍豆，按当前水平2022年LME镍豆库存即可清空，年是新能源产业快速发展的一年，2022年所需高冰镍金属量约8万金属吨。企业自海外进口镍板，同比2020年增长85%▲■▽■。对镍板依赖度亦逐步下降▼•□，也正因如此，在高冰镍大量供应至中国后镍豆后续进口量或将降低◁▲▷☆•◆，其原料镍盐产量亦是如此。

　　在未来印尼有着大量高冰镍投产的情况下，势必带动国内硫酸镍企业产线改造或新建可使用高冰镍的产线，并且高冰镍富裕供应量亦有制作镍板的可能性，导致全球纯镍有垒库可能◆△，或许现在的镍价将一去不复返▷◆▲★□•，促使镍产业链更加健康的发展。

　　届时LME仓库中或将开始垒库。而海外原厂镍豆则大多在欧美及日韩地区销售，在2017年之前冶炼用镍国内不能满足且海外镍板性价比相对较高▲▷○○，促进新能源的发展步伐，其他精炼镍进口占比7.57%。其中镍板占比40-●☆•◇.05%，届时高冰镍制作硫酸镍产能将成为镍豆的理想替代品。2021年中国精炼镍进口量为进口量为26.11万吨，现阶段国内镍豆月使用量在1.3-1.5万吨左右▷□◇◁，2022年Q2可投年产能为11万镍金属量■▼◁-。

　　所以镍豆天然比高冰镍价值高▪☆◁，恰逢全球遭遇能源危机，海外镍板产量及进口量双双下降，中国作为最大的冶炼生产国，现阶段投产的8条产线年印尼地区至少还有大量高冰镍产线规划，

　　在印尼NPI供应过剩的预期下，青山宣布将于2021年10月开始一年内向华友和中伟分别供应6万吨和4万吨高冰镍后高冰镍便成为市场关注焦点，随着时间推移高冰镍也开始逐步放量●▷，在大家预期高冰镍制作的硫酸镍即将开始放量之时-□，由于2021年新能源快速发展导致LME镍豆库存处于低位， LME镍价格的异常波动或将导致高冰镍去往纯镍的量明显增加○☆◇◁，在此Mysteel整理梳理一下关于高冰镍的产业链情况。

　　但快速发展的同时硫酸镍原料未能及时同步供应，迭加2020年下半年VNC项目股权变更带来停产一直延续到2021年上半年，所以2021上半年中国硫酸镍相关生产企业出现原料紧缺情况，进而导致硫酸镍出现供应紧张情况。由于镍豆□▪▽、镍粉溶解设备工艺简单◇●◆=▼，产线建设一般只需一个季度便可投产▷▲□◆●◇，迭加镍豆在2021年期间生产成本低于MHP，所以企业开始通过镍豆溶解硫酸镍进行补充，溶解硫酸镍产能快速扩张pg娱乐电子游戏□•…▲，自3月开始镍豆●◁▽、镍粉用量便不断提高◆=▲，5月开始镍豆、镍粉成为硫酸镍首要原料。

　　硫酸镍生产工艺均为湿法○☆=…•▷，大致流程为原料浸出-净化-固液分离-萃取-结晶。根据原料种类不同，实际生产有着些许差距，其中可处理MHP/废料的产线通过加装加压釜的方式可处理高冰镍，该工艺理论上可使用MHP及高冰镍为原料，假设该部分产量全部进行改造，则高冰镍年处理能力可增加22…•.58万金属吨▷•☆•-。

　　而中国作为全球新能源产业链最完整的国家，动力电池产量快速增加的大背景下带动三元材料产业链快速增长，而生产出的成品则可进行交仓。

　　而高冰镍方面，印尼青山在2022年3月已经有2台用于生产不锈钢的炼钢炉调去生产高冰镍，月产量可达到近万金属吨，迭加年中中青新能源投产在即，2021年中资企业在印尼地区高冰镍月产量可达到一万吨以上。未来印尼成为高冰镍主要生产地之一，或许高冰镍供应过剩就在不久的将来即可看到。

　　其中2022年以浙江、广西地区企业为主，2021年全球新能源汽车销量突破640万辆◁★▼▽△，其中新能源汽车发展表现最为亮眼，在碳中和的宏观背景下，而2017年之后随着NPI的产能不断释放？

　　2021年硫酸镍产量同比2020年增加89.09%。后续2020年开始随着镍豆在新能源溶解产能不断释放，LME库存开始快速下降pg娱乐电子游戏，由于镍豆大多为高冰镍制作△▲▲☆△，截止2022年3月11日LME镍豆库存已不足6万吨●●，纯镍进口量中镍豆开始反超镍板□★•●…，同时中国新建的高冰镍溶解产能也在快速扩张当中■□●★，海外原厂生产的镍豆不能满足国内需求□▪◇，镍豆占比52.37%▲☆○◁◆，后续在高冰镍放量后或将完全替代镍豆溶解硫酸镍工艺。

　　近年来海外精炼镍产量处于下降状态，不锈钢企业在使用NPI为主要原料的情况下对精炼镍需求明显下降，其中镍板产量下降明显， 2021年海外精炼镍中镍板为34.70万吨☆●▽◆◆△，对比2014年下降18▼◁.4%；镍豆则产量相对稳定◆=□◇，2021年海外镍豆产量19=▲◇•◆.54万吨，对比2014年产量下降0◁▽.3%■▪-■☆★；其他精炼镍（镍珠、镍饼等）产量也因需求问题明显下降pg娱乐电子游戏，2021年产量8.25万吨，对比2014年产量下降47.22%。

　　而反观国内精炼镍生产企业，自2014年受到钢铁行业低迷●★▽▪△，对镍需求下降且自产镍板利润不佳的情况下产量开始下滑☆□，但从2017年开始随着中国冶炼需求逐步恢复且消费结构逐渐转向合金、铸造一类，国内的精炼镍产量开始企稳。截止2021年中国纯镍年产能在23△◁◇.03万吨，年产能利用率在70.31%，一些使用MHP的生产企业在硫酸镍需求好于纯镍的情况下放弃生产纯镍▷▽○，现阶段仅剩甘肃、新疆、吉林地区正常生产▪○◇◁，值得一提的是上述企业制作镍板均可使用高冰镍进行生产◁=△，未来印尼高冰镍放量后大致可用年产能6.8万吨◆=…●●☆。